Sistema de negociação de equity

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Sistema de negociação de swaps de ações
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O que é um 'swap'?
Um swap é um contrato derivativo através do qual duas partes trocam instrumentos financeiros. Esses instrumentos podem ser quase tudo, mas a maioria dos swaps envolve fluxos de caixa com base em um valor principal principal que ambas as partes concordam. Normalmente, o principal não muda de mãos. Cada fluxo de caixa é composto por uma perna do swap. Um fluxo de caixa é geralmente fixo, enquanto o outro é variável, isto é, baseado em uma taxa de juros de referência, taxa de câmbio flutuante ou preço de índice.
O tipo mais comum de swap é um swap de taxa de juros. Os swaps não negociam em trocas, e os investidores de varejo geralmente não se envolvem em swaps. Em vez disso, os swaps são contratos de balcão entre empresas ou instituições financeiras.
QUEBRANDO PARA BAIXO 'Swap'
Swaps de taxa de juros.
Em um swap de taxa de juros, as partes trocam os fluxos de caixa com base em um valor principal (esse valor não é realmente trocado) para se proteger contra o risco de taxa de juros ou para especular. Por exemplo, a ABC Co. acaba de emitir US $ 1 milhão em bônus de cinco anos com uma taxa de juros anual variável definida como a taxa LIBOR (London Interbank Offered Rate) mais 1,3% (ou 130 pontos base). A LIBOR está em 1,7%, baixa pela sua variação histórica, então a administração da ABC está preocupada com o aumento da taxa de juros.
Eles encontram outra empresa, a XYZ Inc., que está disposta a pagar à ABC uma taxa anual de LIBOR mais 1,3% sobre um principal nocional de US $ 1 milhão por 5 anos. Em outras palavras, a XYZ financiará os pagamentos de juros da ABC sobre sua última emissão de bônus. Em troca, a ABC paga à XYZ uma taxa anual fixa de 6% sobre um valor nocional de US $ 1 milhão por cinco anos. A ABC se beneficia do swap se as taxas aumentarem significativamente nos próximos cinco anos. Benefícios do XYZ se as taxas caírem, permanecerem planas ou aumentarem gradualmente.
Abaixo seguem dois cenários para esse swap de taxa de juros: 1) a LIBOR sobe 0,75% ao ano e 2) a LIBOR sobe 2% ao ano.
Se a LIBOR aumentar em 0,75% ao ano, os pagamentos totais de juros da empresa ABC aos seus detentores de títulos no período de cinco anos são de US $ 225.000. Vamos dividir o cálculo. No ano 1, a taxa de juros será de 1,7%;
Ano 2 = 1,7% + 0,75% = 2,45%
Ano 3 = 2,45% + 0,75% = 3,2%
Ano 4 = 3,2% + 0,75% = 3,95%
Ano 5 = 3,95% + 0,75% = 4,7%
$ 225.000 = $ 1.000.000 x [(5 x 0,013) + 0,017 + 0,0245 + 0,032 + 0,0395 + 0,047]
Em outras palavras, US $ 75 mil a mais do que os US $ 150 mil que a ABC teria pago se a LIBOR permanecesse plana:
US $ 150.000 = US $ 1.000.000 x 5 x (0,013 + 0,017)
A ABC paga XYZ US $ 300.000:
US $ 300.000 = US $ 1.000.000 x 5 x 0,06.
e recebe US $ 225.000 em troca (o mesmo que os pagamentos de juros da ABC aos detentores de títulos). A perda líquida da ABC no swap chega a US $ 300.000 - US $ 225.000 = US $ 75.000.
No segundo cenário, a LIBOR aumenta em 2% ao ano. Portanto, a taxa de pagamentos de juros do ano 1 é de 1,7%;
Ano 2 = 1,7% + 2% = 3,7%
Ano 3 = 3,7% + 2% = 5,7%
Ano 4 = 5,7% + 2% = 7,7%
Ano 5 = 7,7% + 2% = 9,7%
Isso traz o total dos pagamentos de juros da ABC aos detentores de bônus para US $ 350.000.
US $ 350.000 = US $ 1.000.000 x [(5 x 0,013) + 0,017 + 0,037 + 0,057 + 0,077 + 0,097]
A XYZ paga esse valor para a ABC e a ABC paga XYZ US $ 300.000 em troca. O ganho líquido da ABC no swap é de US $ 50.000.
Note-se que, na maioria dos casos, as duas partes agiam por meio de um banco ou outro intermediário, o que levaria um corte da troca. Se é vantajoso para duas entidades entrar em um swap de taxa de juros depende de sua vantagem comparativa em mercados de empréstimos de taxa fixa ou flutuante.
Outros Swaps
Os instrumentos trocados em um swap não precisam ser pagamentos de juros. Inúmeras variedades de acordos de swap exóticos existem, mas acordos relativamente comuns incluem swaps de commodities, swaps de moeda, swaps de dívida e swaps de retorno total.
Os swaps de commodities envolvem a troca de um preço flutuante de commodities, como o preço spot do petróleo Brent Crude, por um preço estabelecido durante um período acordado. Como este exemplo sugere, os swaps de commodities envolvem mais comumente petróleo bruto.
Em um swap de moedas, as partes trocam juros e pagamentos de principal por dívidas denominadas em diferentes moedas. Ao contrário de um swap de taxa de juros, o principal não é um valor nocional, mas é trocado juntamente com as obrigações de juros. Swaps cambiais podem ocorrer entre países, por exemplo, a China entrou em um swap com a Argentina, ajudando a estabilizar suas reservas internacionais.
Um swap de dívida-capital envolve a troca de dívida por capital próprio; no caso de uma empresa de capital aberto, isso significaria títulos para ações. É uma forma de as empresas refinanciarem suas dívidas ou realocarem sua estrutura de capital.
Em um swap de retorno total, o retorno total de um ativo é trocado por uma taxa de juros fixa. Isso dá à parte que paga a exposição à taxa fixa do ativo subjacente - um estoque ou um índice, por exemplo - sem precisar gastar o capital para mantê-lo.

Taxa de Juros e Swaps de Capital.
6. Demonstrações Financeiras 7. Índices Financeiros 8. Ativos 9. Passivos 10. Bandeiras Vermelhas.
16. Investimentos alternativos 17. Gestão de carteira.
Troca de taxa de juros de baunilha simples.
Em geral, um swap de taxa de juros é um acordo com fluxos de caixa de taxa de câmbio de instrumentos remunerados em datas de pagamento específicas. A obrigação de pagamento de cada parte é calculada usando uma taxa de juros diferente. Embora não haja swaps verdadeiramente padronizados, um swap plain vanilla normalmente se refere a um swap genérico de taxa de juros em que uma parte paga uma taxa fixa e uma parte paga uma taxa flutuante (geralmente LIBOR).
Um gestor de carteiras com uma carteira de taxa fixa de US $ 1 milhão, com um rendimento de 3,5%, acredita que as taxas podem aumentar e quer diminuir sua exposição. Ele pode entrar em um swap de taxa de juros e trocar seus fluxos de caixa de taxa fixa por fluxos de caixa de taxa flutuante que têm menos exposição quando as taxas estão subindo. Ele troca seu fluxo de juros de taxa fixa de 3,5% pela taxa LIBOR flutuante de três meses (que atualmente está em 3%). Quando isso acontece, ele receberá um pagamento com taxa variável e pagará uma taxa fixa equivalente à taxa que a carteira está recebendo, fazendo de sua carteira uma carteira de taxa flutuante em vez do retorno de taxa fixa que estava recebendo. Não há troca dos valores do principal e os pagamentos de juros são compensados ​​entre si. Por exemplo, se LIBOR é de 3%, o gerente recebe 0,5%. Os valores reais calculados para pagamentos semestrais são mostrados abaixo. A taxa fixa (3,5% neste exemplo) é referida como a taxa de swap.
Q. Duas partes entram em um acordo de swap de taxa de juros simples e trianual para trocar a taxa LIBOR por uma taxa fixa de 10% sobre US $ 10 milhões. A LIBOR é de 11% agora, 12% no final do primeiro ano e 9% no final do segundo ano. Se os pagamentos estão em atraso, qual dos seguintes itens caracteriza o fluxo de caixa líquido a ser recebido pelo pagador de taxa fixa?
A. $ 100.000 no final do segundo ano.
B. US $ 100.000 no final do terceiro ano.
C. $ 200.000 no final do segundo ano.
D. US $ 200.000 no final do terceiro ano.
A. A resposta correta é "C". O que é importante lembrar é que os pagamentos estão atrasados, portanto, os pagamentos de final de ano dependem da taxa de juros no início do ano (ou final do ano anterior). O pagamento no final do segundo ano é baseado na taxa de juros de 12% no final do primeiro ano. Se a taxa flutuante for maior do que a taxa fixa, o pagador de taxa fixa recebe o diferencial de taxa de juros vezes o valor do principal (US $ 10.000 x (0.12-0.10) = US $ 200.000).
Calcular os pagamentos em uma troca de taxa de juros.
Considere o seguinte exemplo:
O pagamento da taxa flutuante é de US $ 1 milhão (0,03) (180/365) = US $ 14.790.
O pagamento fixo é de US $ 1 milhão (0,035) (180/365) = US $ 17.225.
Um equity swap é um acordo entre contrapartes para trocar um conjunto de pagamentos, determinado por uma ação ou índice de retorno, por outro conjunto de pagamentos (geralmente um instrumento remunerado (taxa fixa ou flutuante), mas também pode ser o retorno sobre outra ação ou índice). Os equity swaps são usados ​​para substituir uma transação direta em estoque. Os dois fluxos de caixa são geralmente referidos como "pernas". Assim como nos swaps de taxa de juros, a diferença nos fluxos de pagamento é compensada.
Um total de retornos de equity swaps inclui ganhos de capital e dividendos pagos sobre ações subjacentes ou índice de ações. Nenhum principal é trocado e os pagamentos são compensados ​​por um valor nocional.
Calcular os pagamentos em uma troca de ações.
Considere o seguinte exemplo:
Pagamentos efetuados semestralmente.
O gestor do fundo pagará ao corretor / distribuidor o retorno do S & P 500 e receberá um pagamento de juros de 5% a cada seis meses.
O índice está em 10.500 no início do swap.
Seis meses a partir de agora o índice está em 11.000.
O pagamento fixo que o fundo receberá é:
US $ 1 milhão (0,05) 182/365 = US $ 24.931,51 O pagamento do índice que o fundo deve fazer é:
O pagamento líquido que o fundo deve fazer no final dos primeiros seis meses é de US $ 22.687,50 (47.619,04 - 24.931,51).

Uma introdução aos swaps de equidade.
O que é um Swap Equity?
Um swap é um contrato financeiro que envolve duas contrapartes trocando fluxos de caixa durante um período regular. Um equity swap é um swap no qual pelo menos um dos fluxos de caixa é baseado no desempenho de uma ação ou índice (Chase, 2004; Cont, 2010; Faboozzi, 2008). Uma contraparte paga à outra o retorno ou o desempenho de uma ação, uma cesta de ações ou um índice de ações. Em contrapartida, a outra contraparte paga um retorno com base em uma taxa de juros fixa, taxa de juros flutuante ou outra ação ou índice. Para um equity swap no qual um dos fluxos de caixa é baseado em uma taxa de juros flutuante, isso pode ser visualizado no diagrama abaixo:
Os dois fluxos de caixa no diagrama acima são descritos como pernas (Kozul, 2011, p.74). O fluxo de caixa com base no desempenho da equidade é referido como a perna de capital, e o fluxo de caixa com base nas taxas de juros é referido como a perna de financiamento.
Do exposto acima, e com base na natureza dos fluxos de caixa trocados, pode haver muitas variações de equity swaps. Por exemplo:
um fluxo de caixa pode ser baseado no desempenho de um capital próprio subjacente, enquanto o outro fluxo de caixa pode basear-se numa taxa de juros flutuante. (Uma taxa de juros flutuante ou variável é uma taxa que muda com base no mercado ou em algum índice). um fluxo de caixa pode basear-se no desempenho de um capital próprio subjacente, enquanto o outro fluxo de caixa pode basear-se numa taxa de juro fixa um fluxo de caixa pode basear-se no desempenho de um capital estrangeiro subjacente denominado numa moeda estrangeira. Dependendo de como a taxa de câmbio é calculada, elas podem ser denominadas compo ou como equity swaps (Ramirez, 2011). Ambos os fluxos de caixa podem basear-se no desempenho de diferentes subjacentes de capital social & # 8211; Intercâmbio de Rainbow ou Blended (Eales e Moorad, 2003)
Os fluxos de caixa podem ser trocados uma vez no final do contrato, ou podem ser trocados periodicamente durante uma redefinição nocional.
Considere um equity swap com uma perna de financiamento baseada em uma taxa flutuante, como mostrado no diagrama. A parte que paga os pagamentos de quantia de financiamento ou montante flutuante e recebe o pagamento de desempenho de capital próprio (Parte A) é chamado receptor de montante de capital próprio. A parte que paga o desempenho do capital subjacente e recebe os pagamentos de quantia flutuante (Parte B) é chamada de pagador de valor de capital. O pagador de capital próprio pode ser considerado como "portador do estoque subjacente" e é pago o montante flutuante para financiar essa participação. Os swaps de capital permitem, assim, que um investidor participe no desempenho de um índice de ações sem um investimento inicial ou diretamente detentor da ação. Sob essa ótica, os equity swaps podem ser vistos como um mecanismo de negociação alavancado para a Party A (Chase, 2004, p. 6).
Quando a Parte A e a Parte B celebram um contrato de swap, elas decidem sobre um valor monetário no qual os fluxos de caixa serão calculados. Este montante é chamado de capital nocional de capital próprio. (Chase, 2004; Cont, 2010). O notional é a quantidade subjacente na qual as obrigações de pagamento e as taxas de juros são calculadas. Os pagamentos são feitos em datas programadas regularmente durante um período especificado. No início do contrato, o capital nocional é equivalente ao valor do capital próprio subjacente no qual o contrato se baseia. Para reduzir o risco de contraparte, o valor nocional é recalculado ou redefinido nas datas de avaliação especificadas.
Equity Swaps são formalizados através de uma confirmação. Um documento de confirmação é um contrato que está legalmente sujeito ao contrato ISDA mater assinado pelas duas partes.
Exemplo de um contrato de equity.
Suponha que a Acme Ltd e o Foo Investment Bank celebrem um contrato de equity swap de £ 1 milhão sobre as ações da Vodafone (VOD: LN) em 24 de agosto de 2014. Os termos do contrato de swap são mostrados na tabela abaixo:
Detalhes do estoque subjacente no qual o contrato é baseado.
£ 22.679.000 (na data de negociação, o número de ações multiplicado pelo preço inicial)
& # 8211; Taxa inicial fixada na data de negociação - Taxas subsequentes definidas na última data de pagamento da quantia flutuante.
O contrato estabelece que a taxa LIBOR inicial é fixada na data de negociação e as taxas subsequentes são definidas na última data de pagamento da quantia flutuante. Vamos supor que a taxa na data de negociação seja 0,58563% e 0,58313% em 5 de 2015, 0,58688% em 5 de maio de 2015, 0,58375% e 5 de agosto de 2015. Assumindo que um dividendo de 10p por ação seja anunciado na VOD. L no dia 6 de julho de 2015, e é pago no dia 12 de outubro de 2015.
Cálculos de fluxo de caixa:
No início do contrato de swap, o valor do contrato é zero. Durante a vida do swap, as condições do mercado irão mudar. À medida que o preço do índice de ações muda, as duas pernas são avaliadas separadamente e o valor líquido é pago / recebido.
Fração de contagem de dias = (Dias entre 5 de novembro de 2014 e 5 de fevereiro de 2015) / 360 = 92/365 = 0,256.
Taxa de juros = libor + spread = 0,0058563 + 0,005 = 0,0108563%
Pagamento da perna financeira = £ 22.679.000 * 0,256 * 0,0108563% = £ 62.920,34.
Pagamento de capital próprio = 0 5 de maio de 2015 (2ª data de pagamento)
Fração de contagem de dias = (Dias entre 5 de fevereiro de 2015 e 5 de maio de 2014) / 360 = 89/365 = 0,247.
Taxa de juros = libor + spread = 0,0058313 + 0,005 = 0,0108313%
Pagamento da perna financeira = £ 22.679.000 * 0,247 * 0,0108313% = £ 60.728,42.
Pagamento de capital próprio = 0 5 de agosto de 2015 (3ª Data de Pagamento)
Pagamento de Legs Financeiras = 0 Pagamento de Legados de Capital Próprio = Ganhos de Capital + Ganhos de Dividendos.
Ganhos de capital = nocional *% de alteração no subjacente.
Ganhos Captais = £ 22,679,000 * 5,69% = £ 1,100,436.70.
Ganhos de dividendos = Dividendo líquido * Número de ações = 0,09 * 100.000 = £ 9.000,00.
Pagamento da Equity Leg = £ 1.1.436,70 + £ 9.000,00 = £ 1.109.436,70.
Durante a vigência do contrato, a ACME Ltd efetuou pagamentos no total de £ 249.452,93 e recebeu £ 1.109.436,70 em troca, com base no aumento das ações da Vodafone em 4,85%.
Repos Nacionais de Equidade.
É comum que a data de avaliação dos swaps de capital de longo prazo coincida com a data de pagamento da etapa financeira. Nesse caso, as partes trocam pagamentos e o swap nocional é redefinido para o próximo período (Ramirez, 2011).
Dinheiro e Liquidação Física.
Os swaps podem ser liquidados em dinheiro ou liquidados fisicamente. Swaps liquidados em dinheiro O swap do equity swap recebe a valorização da equivalência em dinheiro (e paga a depreciação) (Ramirez, 2011). Em swaps liquidados fisicamente, na data de término do contrato, o receptor do patrimônio líquido receberá uma quantidade especificada do patrimônio subjacente. Em troca, o valor do patrimônio líquido do recebedor pagará ao valor do capital próprio o valor nocional.
Em contrapartida, o recebedor do swap de ações concorda em comprar as ações subjacentes a um preço acordado (e pode receber pagamentos de dividendos). Em troca, o receptor de swap de ações paga uma série de pagamentos de juros ao pagador de swaps de ações. (Ramirez, 2011).
Retorno de preço versus Swaps de retorno total de ações.
Nos swaps de retorno sobre o preço, o valor do patrimônio líquido recebe o desempenho do capital com base apenas no preço de referência - nenhum desempenho de dividendos é incluído. Nos swaps de retorno total, o valor do patrimônio líquido recebe o desempenho do capital, incluindo quaisquer pagamentos de dividendos (Ramirez, 2011).
Vantagens dos swaps de ações.
Diversificação de portfólio: Por exemplo, um fundo de investimento pode desejar diversificar, minimizando sua exposição a uma determinada ação, mas pode não desejar perder a propriedade dessa ação. O fundo pode entrar em um contrato de swap para pagar o desempenho do estoque e, em troca, receber o desempenho de um estoque ou índice diferente. (Chase, 2004) Exposição internacional: um cliente pode usar um equity swap para participar do desempenho de uma ação internacional sem realmente comprá-lo. Alternativa de baixo custo: Um equity swap pode ser visto como uma alternativa mais barata para outros instrumentos de investimento que podem alcançar o mesmo efeito. Por exemplo, vários contratos futuros podem ter o mesmo efeito, mas atrairão custos de transação e impostos mais altos. A compra direta de uma ação ou índice é outra alternativa, mas pode envolver altos custos de captação, custos de transação e, se uma grande quantidade estiver envolvida, a disponibilidade pode ser um problema. Os swaps de ações, por outro lado, oferecem custos de transação mais baixos e não envolvem custos de custódia, ou impostos retidos na fonte para ações estrangeiras (Chase, 2004; Eales e Moorad, 2003). Circunavegar as restrições do governo: Os swaps de ações podem ser usados ​​para investir em mercados estrangeiros que podem não estar acessíveis devido a restrições do governo sobre a propriedade estrangeira de ações. Os equity swaps podem ser usados, pois permitem que os investidores participem do desempenho do subjacente, mas não sejam diretamente proprietários das ações (Merton, 1990; Eales e Moorad, 2003). Invisibilidade de mercado: a venda de uma grande quantidade de uma determinada ação na bolsa de valores poderia enviar um sinal público ao mercado. Como uma transação OTC, os swaps de capital podem ser usados ​​(por um tempo limitado) para diminuir uma grande exposição às ações de uma empresa sem torná-la visível para o mercado. (Eales e Moorad, 2003).
5. Desvantagens dos swaps de ações.
Fluxos de caixa significativos: envolvem fluxos de caixa significativos que devem ser financiados. Os equity swaps não podem ser abertos: os equity swaps devem ter uma data de encerramento. Os equity swaps podem ser usados ​​para imitar uma posição patrimonial, mas o contrato deve ser restabelecido após o término para continuar participando do patrimônio. (Chase, 2004). Risco de crédito: Os swaps de capital estão sujeitos ao risco de crédito que não ocorre quando se detém um patrimônio diretamente & # 8211; o negociante de swap pode padronizar suas obrigações.
Avaliação de Swaps Patrimoniais.
Quando um contrato de swap é acordado, não há dinheiro trocado antecipadamente. A taxa de juros na ponta financeira é calculada para que o valor presente dos pagamentos de ações seja igual ao valor presente dos pagamentos de juros. Isso significa que, no início do contrato, ele tem valor zero de mercado. Durante a vida do contrato de swap, à medida que as condições do mercado mudam, seu valor não será mais zero. (Chase, 2004).
O "preço de uma troca" refere-se à taxa de juros usada para determinar a etapa financeira. No entanto, é um termo enganoso, pois nenhum preço é determinado. A taxa de juros é escolhida para que o valor de mercado do swap no início seja zero (Chase, 2004).
Para swaps de taxa fixa, o preço (taxa de juros) é determinado pela fórmula:
Uma vez que o negociante determine a taxa de juros, o negociante incluiria um prêmio na taxa cobrada do cliente, para cobrir os custos de hedge e outros custos envolvidos na prestação do serviço. Se o revendedor estiver recebendo os pagamentos do financiamento, o revendedor adicionará um prêmio à taxa de juros. Inversamente, se o revendedor estiver efetuando os pagamentos fixos, o revendedor subtrairia um prêmio da taxa calculada (Chase, 2004).
Referências.
Cont, R. 2010. Enciclopédia de finanças quantitativas. Chichester: Wiley Fabozzi, F. J., 2008. Manual de Finanças: Mercados e Instrumentos Financeiros. Nova Jérsia: John Wiley & amp; Filhos. Kozul, N., 2011. Dominando os Títulos Bancários de Investimento. Harlow: Educação Pearson. Chance, D. M., 2004. Equity Swaps e Equity Investing. Jornal de Investimentos Alternativos. 7 (1), pp. 75 - 97. Merton, R. C., 1990 O Sistema Financeiro e Desempenho Econômico. Journal of Financial Services Research, 4 (1990), pp. 263-300. Eales, B. e Moorad C., 2003. Instrumentos derivados: um guia para teoria e prática. Butterworth-Heinemann. Ramirez, J. 2011. Manual de Derivativos de Capital Corporativo e Mercado de Capitais. John Wiley & amp; Filhos.

Desafios no OTC Equity Swaps Processing.
Vinod Jain, teimoso.
Para alcançar 80% de interdealer e 50% de equity-dealer, o retorno total do capital de swap retorna a confirmação eletrônica até 31 de dezembro de 2009. Um repositório de transações centralizado para derivativos de ações OTC até 31 de julho de 2010.
Com as metas do Fed para derivativos de ações e foco em swaps de capital, a indústria está lutando para simplificar as práticas atuais de processamento de comércio e reduzir o custo de conformidade, e no processo enfrenta vários desafios de indústria, operações e tecnologia.
Questões da Indústria.
Definir o produto - Um dos pré-requisitos para confirmar uma negociação nas plataformas de confirmação eletrônica é conhecer a categoria do produto. A definição da empresa deve corresponder à definição usada pelas plataformas eletrônicas. As plataformas eletrônicas podem aceitar swaps de capital com títulos subjacentes listados nas bolsas. Além disso, nem todos os títulos subjacentes a swaps de ações estão listados nas bolsas e, portanto, podem não ser elegíveis para confirmação eletrônica.
Subjacente Único ou Múltiplo - É essencial saber se o swap de ações terá títulos subjacentes únicos ou múltiplos. Esta informação determina se a negociação pode ser confirmada eletronicamente, porque as plataformas de confirmação eletrônica suportam negociações apenas com um único subjacente. Negociações com vários títulos subjacentes são confirmadas manualmente e exigem mais tempo para identificar o evento de ciclo de vida correto para processamento.
Private MCA to ISDA MCA - Para firmas de confirmação manual assinaram acordos de confirmação de mestrado privados (MCAs) para swaps de equity. A ISDA está lançando mais MCAs ISDA para facilitar a confirmação eletrônica de negociações. A conversão do MCA privado para o MCA ISDA é um processo demorado, uma vez que os termos do MCA ISDA terão de ser acordados pelas contrapartes. Os detalhes da unidade de segurança subjacente são a região de documentação do MDA ISDA e da MCA privada.
Questões operacionais.
Gerenciando o ciclo de vida - A maioria dos sistemas de equity swap luta para identificar e processar o evento correto do ciclo de vida comercial. Os sistemas de troca foram construídos como parte do desenvolvimento contínuo com trabalho de remendos para atender aos requisitos de negócios. Definir o evento do ciclo de vida para um equity swap envolve o acompanhamento da posição do trade subjacente. Emendas, fechamento de posições, reserva de dividendos de ações para um swap, gerenciamento do fluxo de trabalho para cada evento, gerenciamento de garantias, redefinições e pagamentos em redefinições impactam o ciclo de vida do negócio.
Negociações de Prime Brokered - A complexidade do swap aumenta se a negociação for intermediada pelo principal, mais ainda quando o corretor principal e o revendedor são entidades diferentes. Gerenciar o processo de chamada de margem de garantia e o processo de alocação de negociação consome mais recursos. O fluxo de trabalho envolvido na confirmação eletrônica de uma negociação intermediada é diferente do fluxo regular. O uso de uma corretora multi-prime aumenta o esforço de consolidação de relatórios, contabilidade e avaliação de desempenho.
Resets e ações corporativas - Semelhantes aos swaps de taxa de juros, as datas de agendamento e redefinição são difíceis de acompanhar em um sistema, pois estão constantemente mudando de redefinições. Um swap de cinco anos, pago mensalmente, envolverá mais de 100 registros de cronograma. Identificar uma mudança em tal cronograma é um desafio, já que as mudanças podem ocorrer devido a uma emenda comercial regular ou a qualquer alteração de data de feriado no sistema. A geração de agendamentos requer parâmetros chave de negociação e um calendário de feriados preciso a ser configurado no sistema.
O processamento de ações corporativas é fragmentado e envolve processamento manual pesado. Não há muitos sistemas que possam processar eficientemente um evento de ação corporativo para um comércio de equity swap. A maior parte do processo é de correção manual e envolve vários processos de verificação para capturar corretamente o evento de ação corporativa no sistema. O desafio é como refletir o impacto das ações corporativas no comércio de swaps.
Processamento de escritório central e de retaguarda - A complexidade do processamento de escritório central e de retaguarda em derivativos de derivativos de balcão é mais destacada na pesquisa de benchmarking de operações da ISDA para 2009. O processo de confirmação da equidade mostrou o menor grau de elegibilidade, com 40% com apenas 23 por cento confirmados eletronicamente. Sessenta por cento dos negócios de derivativos de ações não são elegíveis para confirmação eletrônica por causa da natureza customizada do comércio ou indisponibilidade de MCAs ISDA. Os derivativos de ações também apresentaram o nível mais alto de quebras nos nostro.

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Derivativos de Taxa de Juros de Produtos de Câmbio da Eurex Futuros sobre swaps de taxa de juros.
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Futuros sobre swaps de taxa de juros.
Futuros do Euro-Swap.
Você está procurando uma visão geral das informações essenciais sobre o produto? Aqui vamos nós. Nossa ficha informativa está a apenas um clique de distância.
Projetado para o ambiente compatível com EMIR.
Com o regulamento avançando no espaço de swaps OTC, os requisitos do mercado estão mudando. Nosso Euro-Swap Futures atende às necessidades do mercado, pois combinam a exposição econômica de um swap de taxa de juros com a eficiência de margem de um contrato futuro padronizado e compensado centralmente. No vencimento, nossos contratos futuros liquidados fisicamente expiram em um swap de taxa de juros padrão EurexOTC.
Como resultado, você se beneficiará de 3 pontos.
Acesso simples e econômico a swaps simples e spreads de troca de ativos.
Você conhece o EurexOTC Clear para IRS?
Se você estiver no mercado de balcão, gostaríamos de chamar sua atenção para o EurexOTC Clear. Isso é compensar com riscos reduzidos de contraparte, eficiências de margem e garantia, segregação de ativos do cliente e segurança jurídica.
Mehtap Dinc no Euro-Swap Futures.
Os novos contratos são produtos de baixo custo que rastreiam o risco do subjacente com a eficiência de margem de um contrato de futuros padronizado.
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